五糧液也要做金融了?這個(gè)消息看著似乎有點(diǎn)眼熟，今年7月，茅臺(tái)就開始逐步釋放了要發(fā)展金融的信號(hào)，并且還將2020年的收益目標(biāo)中的三成放在了金融收入中。

五糧液和茅臺(tái)可以說是白酒行業(yè)的“雙子星”，五糧液曾一度超越茅臺(tái)，成為白酒行業(yè)的領(lǐng)先者。但隨著茅臺(tái)反超五糧液，五糧液就開始了漫漫追趕路，遺憾的是，這種差距卻是越追越大。

多年來，一直以茅臺(tái)作為對(duì)標(biāo)的五糧液，現(xiàn)在也要涉足金融行業(yè)，不得不讓人懷疑，五糧液是想再?gòu)?fù)制出一個(gè)茅臺(tái)嗎?

五糧液成領(lǐng)漲新龍頭？

年末已至，每到年關(guān)就是白酒公司開始提價(jià)喊目標(biāo)的時(shí)候。11月底，五糧液的經(jīng)銷商接到了漲價(jià)的通知，新品五糧液零售價(jià)格調(diào)整至1099元，供貨價(jià)格939元;五糧液1618零售價(jià)調(diào)整至1199元，貨價(jià)格969元;杯牌五糧液零售價(jià)調(diào)整至1399元。這個(gè)價(jià)格已經(jīng)直逼“53度飛天茅臺(tái)”1299元的出廠指導(dǎo)價(jià)。

在價(jià)格上漲的同時(shí)，五糧液的股價(jià)也突破新高。就在今天，五糧液的價(jià)格突破80元大關(guān)。今年以來，隨著五糧液股價(jià)和業(yè)績(jī)的同時(shí)上漲，也引發(fā)了市場(chǎng)的看多情緒，12月14日天風(fēng)證券，發(fā)布的研究報(bào)告中，將五糧液的目標(biāo)價(jià)定為了96元。雖然與茅臺(tái)的差距依然很大，但對(duì)五糧液來說，可謂是不小的突破。

看好的不僅是機(jī)構(gòu)，作為茅臺(tái)的忠實(shí)“小迷弟”的但斌也發(fā)微博，表示在最近一段時(shí)間內(nèi)，“恐怕是五糧液要帶領(lǐng)白酒板塊向前了”。

此前，茅臺(tái)經(jīng)歷了一番暴漲，股價(jià)一度突破700元大關(guān)，機(jī)構(gòu)更是給出了888元的目標(biāo)價(jià)，帶領(lǐng)著白酒板塊一起上漲。不過，隨后茅臺(tái)的股價(jià)似乎有些疲軟，小幅下跌。而就在年末各大白酒廠商都發(fā)布了提價(jià)通知的時(shí)候，唯有茅臺(tái)在按兵不動(dòng)。似乎這時(shí)候給予了五糧液“可乘之機(jī)”。

錯(cuò)失發(fā)展的良機(jī)

在茅臺(tái)和五糧液的競(jìng)爭(zhēng)中，最初五糧液是處于領(lǐng)先的位置的。五糧液早茅臺(tái)三年上市，2001年茅臺(tái)上市的時(shí)候，五糧液的市值已經(jīng)到達(dá)了193.64億元，而當(dāng)時(shí)的茅臺(tái)僅為92.53億，五糧液是茅臺(tái)的兩倍。

但是在2013年的時(shí)候，情況發(fā)生了徹底的轉(zhuǎn)變。

2012年，在“三公消費(fèi)”限令、勾兌門、塑化劑等各種事件輪番轟炸下，白酒行業(yè)的價(jià)格出現(xiàn)了明顯的下滑，茅臺(tái)、五糧液這些高端酒都出現(xiàn)了滯銷，在隨后的兩年里，白酒行業(yè)進(jìn)入到了深度調(diào)整期。

在這期間，五糧液錯(cuò)失了發(fā)展的良機(jī)。白酒營(yíng)銷專家楊承平表示：“在行業(yè)調(diào)整期間，茅臺(tái)一直都在扶持飛天茅臺(tái)，而五糧液卻以擴(kuò)大副品牌產(chǎn)品來占領(lǐng)市場(chǎng)。”

根據(jù)兩家公司的財(cái)報(bào)顯示，2012年茅臺(tái)的營(yíng)收為265億，凈利潤(rùn)140億;同年的五糧液，營(yíng)收為272億，凈利潤(rùn)為103億。這時(shí)候的五糧液雖然凈利潤(rùn)已經(jīng)沒有茅臺(tái)高，但是總營(yíng)收依然是超過茅臺(tái)。

多年來，五糧液雖然致力于高端酒的營(yíng)銷，但是同樣也沒有放棄中、低端酒市場(chǎng)。根據(jù)公開的資料顯示，目前五糧液共有6個(gè)主打品牌，而其中包含了71個(gè)精品，包括五糧醇、五糧春、瀏陽河等，這些品種對(duì)應(yīng)不同的受眾人群，標(biāo)以不同的價(jià)格，但是他們身上都被烙上了“五糧液”的印記。與五糧液不同的是，茅臺(tái)始終對(duì)產(chǎn)品保持聚焦，整個(gè)產(chǎn)品系，茅臺(tái)只有1個(gè)主打的世界級(jí)茅臺(tái)，以及3個(gè)重點(diǎn)系列酒。

依托于子品牌，并且通過降低主品牌的價(jià)格，五糧液實(shí)現(xiàn)了銷量與營(yíng)收的劇增，但同時(shí)也大大折扣作為高端白酒品牌的形象，更是壓縮了主產(chǎn)品的盈利空間，使原本的高端市場(chǎng)的人群逐漸流失。

反觀茅臺(tái)，依靠對(duì)產(chǎn)品的聚焦，逐漸提升了自己的底氣，“不增加銷量;不增加新經(jīng)銷商;不降低出廠價(jià)格”的三不原則，茅臺(tái)公司的業(yè)績(jī)穩(wěn)定增長(zhǎng)，同時(shí)也獲得了漲價(jià)的主導(dǎo)權(quán)。

2013年以后，茅臺(tái)和五糧液的營(yíng)業(yè)收入開始出現(xiàn)分化，茅臺(tái)越長(zhǎng)越高，而五糧液似乎還蹲在行業(yè)的低谷中沒有緩過勁來。根據(jù)兩家公司2017年三季報(bào)顯示，茅臺(tái)的總營(yíng)收已經(jīng)達(dá)到了445億，而五糧液雖然已經(jīng)同比大幅度增加，但依然不足茅臺(tái)的一半。

8倍股價(jià)的差距

2017年，五糧液集團(tuán)的人事進(jìn)行了調(diào)整，“主帥”換人，并且重新調(diào)整了經(jīng)營(yíng)的策略。將五糧液的市場(chǎng)重新聚焦到高端市場(chǎng)，同時(shí)啟動(dòng)了收購(gòu)計(jì)劃，并且將收購(gòu)的標(biāo)的價(jià)格定在20億元以上。在收購(gòu)標(biāo)的的選擇上，五糧液表示，并不會(huì)排斥跨界的可能。

但是如今的的茅臺(tái)，已經(jīng)不是5年前的茅臺(tái)了。高端酒的價(jià)格可以一提再提，縮小差距，但是81.6元和684.91元的股價(jià)之差，8602億和3098億的市值差距，卻不是一朝一夕就能趕上了的。

就在五糧液依然在提價(jià)為縮小與茅臺(tái)的出廠價(jià)的時(shí)候，茅臺(tái)已經(jīng)為了防止惡意炒作，穩(wěn)住茅臺(tái)酒的價(jià)格，想了無數(shù)對(duì)策。同時(shí)，由于醬香型和濃香型白酒的制作工藝的差別，在產(chǎn)能上茅臺(tái)本身就要低于五糧液。

然而五糧液的壓力可不只是追趕茅臺(tái)，作為“行業(yè)老二”，五糧液可謂是腹背受敵。目前洋河的“新國(guó)酒”定位以及開始在個(gè)別季度的業(yè)績(jī)指標(biāo)上反超五糧液，瀘州老窖(68.200,1.21,1.81%)推出“濃香國(guó)酒”定位并提出“重回行業(yè)三甲”的目標(biāo)，對(duì)于五糧液同樣也是壓力。看來，五糧液想要成為茅臺(tái)的翻版幾乎是不可能了。

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